Sénégal : Moody’s dégrade encore la note à Caa2, l’absence d’accord avec le FMI inquiète
L’agence de notation Moody’s a abaissé, le 28 août 2026, la note souveraine du Sénégal de Caa1 à Caa2, tout en maintenant une perspective négative. Cette nouvelle dégradation intervient dans un contexte marqué par de fortes pressions sur le refinancement de la dette et l’absence prolongée d’un nouveau programme avec le Fonds monétaire international (FMI), rapporte le média Séné Plus.
Le Sénégal fait face à une nouvelle alerte sur le front de ses finances publiques. Moody’s a décidé de dégrader d’un cran la note souveraine du pays, aussi bien en monnaie locale qu’en devises étrangères. La note passe ainsi de Caa1 à Caa2, un niveau qui traduit, selon l’agence, un risque de crédit particulièrement élevé.
La perspective reste négative, laissant entrevoir la possibilité d’une nouvelle dégradation si les difficultés financières du pays venaient à s’aggraver.
Pour justifier sa décision, Moody’s met notamment en avant la hausse des besoins de refinancement du Sénégal, la fragilisation de sa capacité de remboursement et les perspectives limitées de réduction de la dette.
L’agence estime que l’absence prolongée d’un nouveau programme avec le FMI contraint le Sénégal à davantage recourir au marché financier régional pour couvrir ses besoins de financement. Ceux-ci représenteraient environ 25 % du PIB, accentuant les risques liés au renouvellement de la dette et au coût des emprunts.
Lire également 👉Sénégal : Sadio Mané se lance dans l’agro-industrie
Moody’s estime par ailleurs que, même en cas d’ajustement budgétaire soutenu, la dette publique pourrait rester proche de 100 % du PIB jusqu’en 2028. Dans le même temps, le poids des intérêts dans les recettes de l’État aurait fortement augmenté, passant de 16,1 % en 2023 à 23,7 % actuellement.
Au-delà des indicateurs financiers, Moody’s évoque également les tensions politiques et institutionnelles susceptibles de limiter la capacité du Sénégal à mettre en œuvre les ajustements budgétaires nécessaires.
L’agence cite notamment les tensions entre l’exécutif et le législatif, dans un contexte marqué par le limogeage de l’ancien Premier ministre Ousmane Sonko, devenu par la suite président de l’Assemblée nationale.
À ces difficultés s’ajoutent, selon Moody’s, un niveau élevé de pauvreté, un chômage important chez les jeunes ainsi que des risques sécuritaires régionaux, notamment liés à l’activité des groupes extrémistes dans l’ouest du Mali.
Moody’s relève toutefois certains éléments susceptibles de limiter les risques liés à la situation financière du Sénégal. L’appartenance du pays à l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), l’arrimage du franc CFA à l’euro ainsi que la mutualisation des réserves de change constituent notamment des facteurs de soutien.
Ces mécanismes réduisent le risque d’une forte dépréciation de la monnaie et expliquent, selon l’agence, pourquoi la dégradation de la note s’est limitée à un seul cran.
Le spectre d’une restructuration de la dette
Avec une note désormais fixée à Caa2, Moody’s estime qu’un éventuel traitement de la dette pourrait, dans un premier temps, viser à réduire les tensions de liquidité, avec des pertes limitées pour les créanciers privés.
L’agence prévient toutefois que la situation pourrait devenir plus préoccupante si les discussions avec le FMI continuaient de s’enliser. Une prolongation des difficultés pourrait alors accroître le risque d’une restructuration plus globale de la dette.
À l’inverse, la conclusion d’un nouveau programme avec le FMI, sans traitement de la dette, pourrait contribuer à améliorer la perspective du Sénégal. Une nouvelle dégradation resterait toutefois possible en cas de restructuration plus large, de rupture des négociations avec le FMI ou de détérioration significative du contexte social et sécuritaire régional.
Cette nouvelle décision de Moody’s intervient alors qu’une mission du FMI séjourne actuellement à Dakar pour discuter avec les autorités sénégalaises des contours d’un éventuel nouveau programme financier.
